چه اتفاقی برای لیر ترکیه می افتد؟

لیر ترکیه در چند سال اخیر در مسیر پرتلاطمی بوده و
ترک ها و اقتصادهای نوظهور با منافع مالی در این کشور را تحت
تاثیر خود قرار داده است و تنها از ابتدای سال ۲۰۱۸، ۴۲٪ کاهش
یافته است. 

با نگاهی از بیرون، تشخیص مشکلات اصلی پیش روی اقتصاد ترکیه آسان
به نظر می رسد: تنش های ژئوپلیتیکی از سوی کشورهای هم‌مرز، تورم
فزاینده، اختلافات با ایالات متحده، عدم اطمینان در انتخابات، و
رئیس جمهوری که از نام بردن چند مورد اصلی خودداری می کند. لیر
ترکیه را تحت تاثیر قرار می دهد.

پاسخ واقعی به اینکه چرا لیر در حال سقوط است به همین سادگی نیست،
ترکیه کشوری پیچیده است که عوامل زیادی در افزایش یا کاهش لیر
تعیین کننده میباشد. با این حال، سؤالات بزرگی باقی می ماند:
ترکیه از اینجا به کجا می رود؟ و این برای سایر اقتصادهای نوظهور
چه معنایی دارد؟

چه چیزی باعث سقوط لیر ترکیه در سال های ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۷ شد؟

کندی اصلاحات:

در نیمه اول دهه ۲۰۰۰، ترکیه تحت رهبری رجب طیب اردوغان و حزب
تازه منتخب توسعه عدالت (AKP) به سرعت رشد کرد. اصلاحات برای
دگرگونی اقتصاد انجام شد و ترکیه رونق تولید، زیرساخت ها، سرمایه
گذاری خارجی، توسعه املاک و مستغلات و گردشگری را تجربه کرد. در
پشت این موضوع، ترکیه یکی از معدود کشورهایی بود که در طول بحران
مالی که در سال ۲۰۰۸ جهان را فرا گرفت، به سختی ضربه ای خورد. با
این حال، در پنج سال گذشته، اصلاحات جدید متوقف شده و برخی از
تحلیلگران محبوبیت اردوغان را مقصر می‌دانند. او نرخ پس‌انداز
داخلی، افزایش بیکاری و افزایش هزینه‌های نیروی کار را نادیده
گرفت. در نتیجه، لیر ترکیه تحت تأثیر منفی کارشناسانی قرار گرفت
که خواهان اصلاحات ساختاری دیرینه شده اند.

تنش و بی ثباتی منطقه ای:

ترکیه به طور منحصر به فردی در چهارراه اروپا، آسیا و روسیه قرار
گرفته است. در حالی که این ممکن است به نقاط قوت ترکیه به عنوان
نقطه ملاقات شرق و غرب کمک کند، تنش همسایگان در کشورهایی مانند سوریه و عراق نقش
خود را در سقوط لیر ایفا می کند. خود ترکیه پس از کودتای نافرجام،
مرکز بی‌ثباتی بوده که دولت را وادار به اعلام وضعیت اضطراری و
کاهش رتبه اعتباری مودی و استاندارد اند پورز کرد. با وجود این،
برخی از آژانس‌ها با استناد به این کشورها به «اقتصاد بزرگ و
انعطاف‌پذیر» و سابقه مالی قوی، اظهار داشتند که چشم‌انداز ترکیه
در سال ۲۰۱۷ باثبات بوده است. 

تغییرات در قانون اساسی ترکیه:

در حالی که رجب طیب اردوغان ممکن است محرک اصلی رشد سریع ترکیه در
اوایل دهه ۲۰۰۰ بوده باشد، امتناع او از رها کردن ظاهراً قدرت،
ترک‌ها را دچار تفرقه کرده و احساس عدم اطمینان را افزایش داده که
به نوبه خود تأثیر منفی بر لیر ترکیه داشته است. 

رشد سریع دیگر وجود ندارد:

رشد اقتصاد ترکیه از اواخر دهه نود تا اوایل دهه ۲۰۱۰ برای تماشا
مسحورکننده بود، چیزی نیست جز دیدنی. با این حال، رشد با چنین
نرخ‌هایی را نمی‌توان درازمدت حفظ کرد و پایان رشد سریع ترکیه در
طول بحران منطقه یورو با کاهش رشد از ۹.۲٪ در سال ۲۰۱۰ به ۸.۸٪
 در سال ۲۰۱۱ و در سال‌های اخیر حدود ۳٪، دو برابر کاهش
یافت. از میانگین ۱.۵٪ در اروپا.

چه چیزی باعث بحران لیر ترکیه در سال ۲۰۱۸ شد؟

کندی دولت در اقدام:

با کاهش ۴۲٪ لیر تنها در سال ۲۰۱۸، دولت ترکیه در واکنش کند بوده
و در برابر درخواست‌های کارشناسان و تحلیلگران برای رسیدگی به
مشکلات پیش روی این کشور مقاومت کرده است. این واقعیت که بیشتر
بدهی ترکیه به دلار آمریکا است کمکی به این امر نمی کند.
تحلیلگران پیشنهاد می کنند که ترکیه باید تغییرات اساسی ایجاد کند
تا از استرس مالی در آینده جلوگیری کند. برات آلبایراک، وزیر
دارایی ترکیه گفت: پس از انتخابات، ترکیه وارد دوره اصلاحات خواهد
شد که نتایج مثبتی از دوره تعادل اقتصادی خواهد داشت.

دونالد ترامپ و ترکیه:

روابط بین ایالات متحده آمریکا و ترکیه از زمان روی کار آمدن
ترامپ سرد بوده است. تحریم های اقتصادی اعمال شده توسط ایالات
متحده در سال ۲۰۱۸ و افزایش دو برابری تعرفه ها بر محصولات ترکیه
مانند فولاد و آلومینیوم باعث شد که لیر تقریباً ۳۰٪ در برابر
دلار کاهش یابد.

تورم بالا در ترکیه:

تورم در ترکیه از آغاز بحران لیر در حال افزایش بود. در اکتبر
۲۰۱۸، تورم به ۲۵.۲۴٪ رسید، بالاترین نرخ تورم در بیش از ۱۵ سال
گذشته. بر اساس داده های شاخص قیمت مصرف کننده، از آن زمان،
اقدامات رادیکال جدید معرفی شده، تورم را به ۱۹.۷۱٪ در مارس ۲۰۱۹
کاهش داده است. برات آلبایراک، وزیر خزانه‌داری و دارایی ترکیه،
گفت که تورم در ماه‌های آینده به میزان قابل توجهی کاهش خواهد
یافت. به نقل از آلبایراک، ترکیه، به ویژه تورم و اشتغال، تا
پایان سال ۲۰۱۹ به وضعیت بهتر و متعادل‌تری خواهد رسید.

مشکلات انتخابات ترکیه:

رجب طیب اردوغان از سال ۲۰۰۳ ابتدا به عنوان نخست وزیر و سپس به
عنوان رئیس جمهور ترکیه را اداره می کند. انتخابات سالانه ۲۰۱۸
توسط اردوغان برنده شد و نشانه ای از تداوم قدرت ترکیه بود. با
این حال، سال ۲۰۱۹ شاهد برگزاری انتخابات شهرداری محلی در ۳۱ مارس
بود و در استانبول یک نتیجه غافلگیرکننده با از دست دادن قدرت حزب
عدالت و توسعه اردوغان به مخالفان بود. از قدیم گفته شده است که
هر کسی که استانبول را در دست دارد در ترکیه قدرت را در دست دارد،
بنابراین واکنش دولت ها به از دست دادن استانبول این بود که
مشروعیت نتیجه را زیر سؤال ببرند و دستور برگزاری یک انتخابات
جدید را بدهند – که باعث ایجاد موج هایی در سراسر ترکیه و سوالات
دموکراسی شد. 

میانگین های لیر ترکیه در مقابل دلار آمریکا ۲۰۰۵ – ۲۰۱۹:
۲۰۰۵: ۱ دلار ارزش ۱.۳۴۴ لیر  
۲۰۰۶ : ۱ دلار ارزش ۱.۴۲۸ لیر  
۲۰۰۷: ۱ دلار ارزش ۱.۳۰۳ لیر  
۲۰۰۸: ۱ دلار ارزش ۱.۳۰۲ لیر  
۲۰۰۹: ۱ دلار ارزش ۱.۵۵۰ لیر  
۲۰۱۰: ۱ دلار ارزش ۱.۵۰۳ لیر  
۲۰۱۱: ۱ دلار ارزش ۱.۶۷۵ لیر  
۲۰۱۲: ۱ دلار ارزش ۱.۷۹۶ لیر  
۲۰۱۳: ۱ دلار ارزش ۱.۹۰۴ لیر  
۲۰۱۴: ۱ دلار ارزش ۲.۱۸۹ لیر  
۲۰۱۵: ۱ دلار ارزش ۲.۷۲۰ لیر  
۲۰۱۶: ۱ دلار ارزش ۳.۰۲۰ لیر  
۲۰۱۷: ۱ دلار ارزش ۳.۶۴۸ لیر  
۲۰۱۸: ۱ دلار به ارزش ۴.۸۳۷ لیر  
۲۰۱۹: ۱ دلار به ارزش ۵.۵۸۱ لیر  (استفاده
از میانگین ماهانه تا مه ۲۰۱۹)

چه اتفاقی برای اقتصاد ترکیه در سال ۲۰۱۹ می افتد؟

بانک مرکزی ترکیه:

مورات چتینکایا، رئیس بانک مرکزی ترکیه گفت: کل ذخایر بانکی با
۴.۳ میلیارد دلار افزایش به ۹۶.۷ میلیارد دلار رسیده است در حالی
که ذخایر خالص حدود ۲۸.۶ میلیارد دلار است. بانک مرکزی همچنین
اقدامات بیشتری را برای تقویت لیر انجام داد، از جمله سیاست‌های
سخت‌گیرانه و تامین مالی بازار از طریق نرخ‌های بالاتر، افزایش
۵۰۰ واحدی از آوریل.

صادرات ترکیه پایدار است:

از جنبه اقتصاد کلان، صادرات از ترکیه ثابت می ماند و به کاهش
کسری تجارت خارجی به ۶۳٪ در فوریه ۲۰۱۹ نسبت به مدت مشابه سال قبل
کمک می کند.

دولت به دنبال جایگزین است:

سال گذشته، حفاری در دریای مدیترانه به منظور جستجو برای ذخایر
نفت و گاز آغاز شد. این کار برای کاهش وابستگی کشورها به واردات
انرژی با برنامه ریزی برای سرمایه گذاری در پروژه های انرژی
تجدیدپذیر انجام شد.

اوراق قرضه یورو ترکیه:

برای کاهش نگرانی سرمایه گذاران در مورد لیر، ترکیه به سمت
بازارهای اوراق قرضه یورو نگاه کرده و بیش از دو برابر میزان
اوراق قرضه یورو در سال گذشته منتشر می کند. اگرچه این امر ترکیه
را با بار بدهی و نرخ کوپن ۷.۶۲۵٪ مواجه کرده است، اما سرمایه
گذاران برای دریافت اوراق قرضه یورو پربازده هجوم آورده اند. حتی
شهروندان ترکیه شروع به انتخاب اوراق قرضه یورو ترکیه در برنامه
های سرمایه گذاری خود کرده اند. نسبت بدهی خارجی ناخالص ترکیه به
تولید ناخالص داخلی در حال حاضر ۵۷.۵٪ است که کمتر از اکثر
کشورهای اروپایی میباشد و همین امر باعث می شود اوراق قرضه یورو
ترکیه پیشنهادی جذاب باشد.

سرمایه گذاری خارجی در ترکیه:

به گفته Deloitte، علاقه سرمایه گذاران به مشاغل ترکیه با ۱۲
میلیارد دلار معامله در سال گذشته، افزایش ۱۷٪ نسبت به سال قبل،
همچنان قوی است – بیشتر این معاملات از سوی سرمایه گذاران خارجی
انجام می شود.

کاهش کسری تجاری:

کسری تجاری ترکیه از تابستان ۲۰۱۸ کاهش یافته است. در سه‌ماهه اول
سال ۲۰۱۹، واردات ۲۱.۴۵٪  کاهش در حالی که صادرات ۳.۳۴٪
افزایش یافته است. تراز تجاری منفی ترکیه در سال ۲۰۱۸ کاهش یافته
و در سطوح متوسط باقی مانده است. 

آیا لیر ترکیه ارزش تقویت میشود؟

لیر ترکیه در سال ۲۰۱۹:
در ماه مه، لیر
ترکیه به پایین‌ترین سطح هفت‌ماهه خود رسید و پس از تصمیم شورای
انتخابات این کشور که نتایج انتخابات شهردار استانبول را باطل کرد
و در ۲۳ ژوئن انتخابات جدیدی برگزار کرد، به پایین‌ترین ارزش خود
از اکتبر سقوط کرد و نگرانی سرمایه‌گذاران را با تحت فشار قرار
دادن اوراق قرضه تشدید کرد. لیر به بالاتر از ۶ لیر در برابر دلار
سقوط می کند، اگرچه این نرخ هنوز از نرخ ۷.۱۲ لیر به دلار در
تابستان گذشته کمتر است.

ترکیه کوچک نیست:

ترکیه کشوری با وسعت است که در چهارراه شرق و غرب قرار دارد. این
کشور دارای تولید ناخالص داخلی سالانه است که به سادگی به یک
تریلیون دلار نزدیک می شود. اقتصاد ترکیه آنقدر بزرگ است که نمی
توان آن را کنار گذاشت. بر اساس گزارش بلومبرگ، سرانه تولید
ناخالص داخلی ترکیه در سال ۲۰۱۸ حدود ۱۲،۰۰۰ دلار تقریباً شش
برابر هند است. ترکیه همچنین یک متحد کلیدی ناتو است و دومین
پایگاه بزرگ ناتو در جهان را فراهم می کند.

جمعیت جوان و تحصیل کرده:
آمارها نشان می
دهد که ترکیه با نیمی از کل جمعیت زیر ۴۰ سال، جوان ترین کشور
اروپا است. با بهبود استانداردهای زندگی، تعداد بیشتری از ترک ها
به مدت طولانی تری تحصیل می کنند – نیروی کار با تحصیلات عالی ایجاد می شود که سپس در
ترکیه کار می کند تا انرژی مورد نیاز اقتصاد و سنت کارآفرینی را
تامین کند. 

موقعیت استراتژیک:
موقعیت ترکیه در مواقعی
هم مثبت و هم منفی است. با وجود مشکلات مرزی، ترکیه دروازه بین
اروپا، روسیه و آسیا است – ترکیه دارای یک مزیت استراتژیک است که
هیچ کشور دیگری نمی تواند ارائه دهد. هر گونه تأثیر طولانی مدت بر
ترکیه به اروپا و سایر بازارها و ارزهای نوظهور ضربه منفی خواهد
زد، بنابراین در بازارهای متعدد برای ترکیه برای مقابله با طوفان
مفید خواهد بود. موقعیت ترکیه فرصت های جذابی را برای سرمایه
گذاران و شرکای تجاری تضمین می کند – و این چیزی است که هرگز
تغییر نخواهد کرد. 

چشم انداز اقتصادی ترکیه در سال ۲۰۱۹ چگونه است؟

در حالی که چشم انداز اقتصادی ترکیه و لیر ترکیه بر روی کاغذ
نامشخص است، اما برای منفی ترین پیش بینی ها به اندازه کافی آشفته
نیست. لیر ترکیه قرار است بی‌ثبات بماند و انتظار می‌رود در بقیه
سال ۲۰۱۹ افزایش و کاهش پیدا کند. اگر وضعیت لیر بدتر شود،
تحلیلگران به این واقعیت اشاره می‌کنند که بانک مرکزی از اعمال
اقدامات رادیکال مانند افزایش ۶۳۵ واحد پایه هراسی ندارد. نرخ های
بانک مرکزی در طول بحران ۲۰۱۸ و تشدید نقدینگی قبل از انتخابات.

بازی برای افرادی که در لیر ترکیه سرمایه گذاری می کنند چیست؟
فرصت‌ها در معرض خطر قرار می‌گیرند، و
افرادی که می‌خواهند کمی ریسک کنند، معمولاً
بالاترین بازده را می‌بینند.

همه این مطالب چه تاثیری بر املاک و مستغلات ترکیه دارد؟

اکنون یک فرصت طلایی برای خرید است:

خریداران خارجی در ترکیه بخش کوچکی از کل بازار املاک و مستغلات ترکیه را تشکیل می دهند که حدود ۵٪
از کل خریداران در ترکیه است. پیش از این، توسعه دهندگان بیشتر
سهام خود را به خریداران داخلی با خریداران خارجی نه در اینجا و
نه آنجا – به زبان ساده- می فروختند. توسعه دهنده نیازی به نگرانی
در مورد خریداران خارجی نخواهد داشت زیرا اکثر واحدها به صورت
محلی خریداری می شوند.

با این حال، پس از اینکه بانک مرکزی نرخ بهره را برای مهار تورم و
کاهش لیر افزایش داد، خریداران داخلی با افزایش هزینه استقراض
کاهش یافتند. این یک فرصت طلایی را برای خریداران خارجی باز می
کند، زیرا توسعه دهندگان شروع به توجه به بازار خارجی در ترکیه
کرده اند و اکنون مایلند تخفیف های زیادی را برای خریداران نقدی
در ترکیه ارائه دهند، گاهی اوقات تا ۱۵ تا ۲۰٪ تخفیف از قیمت
لیست. اگرچه این پنجره دوام نخواهد داشت، زیرا بازار داخلی مطمئنا
دیر یا زود باز خواهد گشت. اما در حال حاضر، می توان به تخفیف های
بزرگ دست یافت.

کامرون دگین از پراپرتی ترکیه می‌گوید: «سرمایه‌گذاران می‌دانند که
هیچ چیزی به راحتی بدست نمی‌آید. برای افرادی که می خواهند کمی
ریسک کنند، ترکیه می تواند نتایج شگفت انگیزی را به ارمغان بیاورد
اگر با کارشناسانی کار کنید که می دانند فرصت های عالی کجا هستند.
بله، نوسانی در لیر وجود دارد، اما در نهایت اینجا ترکیه است. اگر
می‌خواهید ریسک نکنید، روی اوراق قرضه دولتی سرمایه‌گذاری کنید که
سالانه ۱% تحویل می‌دهد.